网球

解读联想最难看懂的财报利润下滑股价反而暴

2019-08-15 18:07:40来源:励志吧0次阅读

  日前,联想公布了截止12月 1日的2014 2015财年第三季度财报,其中联想集团营收为141亿美元,同比上升 1%;净利润为2.5 亿美元,同比下跌5%。但令人不解的是,尽管利润下滑,但联想的股价却暴涨了7.27%。尽管如此,由于联想此前很久没有出现利润下滑,所以本季度利润的下滑还是引发了业内的质疑。那么问题来了,究竟是什么导致联想利润的下滑?这种下滑对于联想的未来意味着什么?

  其实早在联想去年年初并购IBM x86服务器和摩托罗拉移动(主要是)业务时,我们就认为一旦并购完成,由于当时谷歌旗下的摩托罗拉移动一直处在亏损状态,而IBM的X86服务器业务也因身处激烈的服务器市场竞争中盈利大幅下滑,这些因素势必导致整个联想集团业绩,尤其是利润的阶段性承压。果不其然,在首次计入并购来的x86服务器和摩托罗拉移动业务的本财季中,x86服务器所属联想企业级业务亏损4200万美元,摩托罗拉移动所属的移动业务亏损8900万美元,两个部门合计亏损了1. 亿美元。由此看,联想整体利润下滑最直接的原因就是这两个并购,这不得不让业内再次质疑联想并购策略的得失。

  既然提及得失,我们不妨再看看上述两个部门更为具体的业绩表现。据联想财报显示,联想企业级业务营收同比增长685%达12.22亿美元,尽管联想方面声称其原有的ThinkServer业务实现了60%的强劲增长,但谁都清楚,联想企业级业务近乎同比7倍速的营收增长主要来自于并购来的IBM X86服务器业务,虽然在并购完成的本季度内,IBM X86服务器业务的下滑趋势仍未被遏制。

  试想一下,如果没有并购来的IBM x86服务器业务,联想企业级业务的表现会怎样?也许不会亏损,但按之前的出货量(主要自家ThinkServer和联想品牌服务器)和营收规模计算,在整个联想集团中几乎可以忽略不计,这种情况下,无论是盈利还是亏损,对于联想其实都没有任何的价值。既然对于联想都没有任何价值,那么在产业中的地位和影响力就可想而知了。但随着对于IBM x86服务器业务的并购,联想本财季企业级业务的营收已占到其整个集团营收的9%,更为重要的是,联想不仅弥补了其在企业级市场的竞争空白,还一跃成为中国服务器市场第一和全球服务器市场第三。不知人们从中看到了什么?我们认为联想本本财季以4200万美元亏损换来了其企业级业务(规模)从无到有,直至在中国及全球服务器市场三甲的位置,这些对于联想的企业级业务可谓是质的提升。

  再看其亏损的移动业务。在亏损8900万美元的同时,联想全球智能销量同比增长78%,出货量达到2470万部,智能在中国以外市场的总销量占其智能全球销量的59%,超过半数,市场份额同比增长1.8个百分点至6.6%,成为无可争议的全球排名第三的智能厂商。而业内知道,在中国智能市场,由于增速的减缓及小米等国内厂商的发力,联想业务的发展,尤其是在中国市场扩张的业务模式提出挑战的同时,压力陡增,这从其出货量被小米超越可见一斑。因为按照联想之前的计划,是首先拿下中国智能第一的位置。

  不过,随着摩托罗拉移动的并入,联想目前及未来在中国和全球智能市场面临的压力被稀释,至少在出货量(规模)上短期内难有对手超越。更为关键的是,按照摩托罗拉移动上个季度出货量(几乎都是在海外市场)1000万部计算,如果联想未来能够在海外市场继续保持这个出货规模,不仅意味着联想在面对诸多国内厂商出海谋求新的增长点的新竞争中已经占据先机,甚至领先于国内的对手,上述联想智能在中国以外市场的总销量已占其智能全球销量的59%中的事实无疑是最好的证明。实际上,如果以摩托罗拉移动现有智能的出货规模计算,联想在海外市场的表现与很早就依靠海外市场起家的华为、中兴站在了同一起跑线上。

2012年重庆智慧物流企业
2012年金华B2B/企业服务A轮企业
京东2018Q3财报:营收放缓净利大涨用户增长瓶颈如何突破
分享到: